Recompra de ações A recompra de ações pode ser vista como uma alternativa ao pagamento de dividendos na medida em que é outro método de retorno de dinheiro aos investidores. Uma recompra de ações ocorre quando uma empresa solicita aos acionistas que apresente suas ações para recompra pela empresa. Há várias razões pelas quais uma recompra de ações pode aumentar o valor para os acionistas. Primeiro, uma recompra pode ser usada para reestruturar a estrutura de capital da empresa sem aumentar a carga da dívida da empresa. Além disso, ao invés de uma empresa que altera sua política de dividendos, pode oferecer valor aos seus acionistas através de recompras de ações, tendo em mente que os impostos sobre ganhos de capital são menores do que os impostos sobre os dividendos. Vantagens de uma recompra de ações Muitas empresas iniciam uma recompra de ações a um nível de preço que a administração considera um bom ponto de entrada. Este ponto tende a ser quando o estoque é estimado como sendo subvalorizado. Se uma empresa conhece bem o seu negócio e o preço relativo das ações, comprará seu preço das ações em um nível alto. A resposta é não, levando os investidores a acreditar que a administração percebe que seu preço das ações está em um nível baixo. 13 Ao contrário de um dividendo em dinheiro, uma recompra de ações dá a decisão ao investidor. Um acionista pode optar por licitar suas ações para recomprar, aceitar o pagamento e pagar os impostos. Com um dividendo em dinheiro, um acionista não tem escolha senão aceitar o dividendo e pagar os impostos. Às vezes, pode haver um bloco de ações de um ou mais grandes acionistas que poderiam entrar no mercado, mas o tempo pode ser desconhecido. Esse problema pode realmente manter os acionistas em potencial, uma vez que eles podem estar preocupados com uma inundação de ações que chegam ao mercado e diminuindo o valor das ações. Uma recompra de ações pode ser bastante útil nesta situação. Desvantagem de uma recompra de ações De uma perspectiva de investidores, um dividendo em dinheiro é confiável uma recompra de ações, no entanto, não é. Para alguns investidores, a dependabilidade do dividendo pode ser mais importante. Como tal, os investidores podem investir mais fortemente em ações com um dividendo confiável do que em ações com recompras menos confiáveis. Além disso, uma empresa pode encontrar-se em uma posição em que acaba pagando demais pelo estoque que recomprará. Por exemplo, digamos que uma empresa recomprará suas ações por 30 por ação em 1º de junho. Em 10 de junho, um grande furacão prejudica as operações primárias da empresa. O estoque da empresa, portanto, cai para 20. Assim, a diferença de 10 por ação é uma oportunidade perdida para a empresa. Em geral, os acionistas que oferecem suas ações para recompra podem estar em desvantagem se não estiverem plenamente conscientes de todos os detalhes. Como tal, um investidor pode apresentar uma ação judicial com a empresa, o que é visto como um risco. Efeito de preço de uma recompra de ações A recompra de ações tipicamente tem o efeito de aumentar o preço de uma ação. Exemplo: a Newco possui 20 mil ações em circulação e uma receita líquida de 100 mil. O preço atual das ações é de 40. Qual o efeito de uma 5 recompra de ações no preço por ação do estoque da Newcos Responda: Para mantê-lo simples, o índice de preço por lucro (PE) é a métrica de avaliação usada para valorizar o preço da Newcos por ação . Newcos atual EPS 100,00020,000 5 por ação Rácio PE 405 8x Com uma recompra de 2 ações, ocorre o seguinte: as ações da Newcos em circulação são reduzidas para 19,000 ações (20,000 x (1-0,05)) Newcos EPS 100,00019,000 5.26 Dado que a Newcos compartilha o comércio com oito ganhos, o preço da nova ação da Newcos seria de 42, um aumento em relação aos 40 por ação antes da recompra. (Leia mais sobre recompras de ações nas Notícias do mercado que parecem promissoras, mas não são as melhores vantagens que Warren Buffett obtém ao comprar ações.) Recompra de ações O que é uma recompra de ações Uma recompra de ações é um programa pelo qual uma empresa recompra suas próprias ações do Mercado, geralmente porque a administração acha que as ações estão subvalorizadas. Reduzindo o número de ações em circulação. A empresa compra ações diretamente do mercado ou oferece aos seus acionistas a opção de oferecer suas ações diretamente à empresa a um preço fixo. Carregando o jogador. PREPARANDO A recompra de ações Uma vez que uma recompra de ações reduz o número de ações em circulação, ela aumenta o lucro por ação e eleva o valor de mercado das ações remanescentes. Após a recompra, as ações são canceladas ou mantidas como ações em tesouraria. Então eles não são mais divulgados publicamente e não são notáveis. Razões para uma recompra de ações A recompra de ações reduz o total de ativos do negócio para que o retorno sobre os ativos. O retorno sobre o patrimônio líquido e outras métricas melhoram quando comparado a não recomprar ações. Reduzir o número de ações significa que o lucro por ação (EPS), receita e fluxo de caixa crescem mais rapidamente. Se a empresa paga a mesma quantia de dinheiro total aos acionistas anualmente em dividendos e o número total de ações diminui, cada acionista recebe um dividendo anual maior. Se a corporação crescer seus ganhos e seu pagamento total de dividendos. Diminuir o número total de ações aumenta ainda mais o crescimento do dividendo. Os acionistas esperam que uma empresa que paga dividendos regulares continuará fazendo isso. A recompra de ações preenche o fosso entre o excesso de capital e os dividendos, de modo que o negócio retorna mais aos acionistas sem bloquear um padrão. Por exemplo, suponha que a corporação deseja retornar 75 de seus ganhos aos acionistas e manter seu índice de pagamento de dividendos em 50. A empresa retorna os outros 25 na forma de recompra de ações para complementar o dividendo. Benefícios de uma recompra de ações A recompra de ações mostra que a corporação acredita que suas ações estão subvalorizadas e é um método eficiente de colocar o dinheiro de volta nos bolsos dos acionistas. A recompra de ações reduz o número de ações existentes, fazendo com que cada uma valha uma porcentagem maior da corporação. O estoque de ações por ação (EPS) aumenta enquanto a relação preço-lucro (PE) diminui ou o preço das ações aumenta. Uma recompra de ações mostra aos investidores que o negócio tem dinheiro suficiente para emergências e uma baixa probabilidade de problemas econômicos. Desvantagens de uma recompra de ações A recompensa de ações pode dar aos investidores a impressão de que a corporação não possui outras oportunidades lucrativas para o crescimento, o que é um problema para os investidores em crescimento que buscam receitas e aumentos de lucro. Uma corporação não é obrigada a recomprar ações devido a mudanças no mercado ou na economia. A recompra de ações coloca um negócio em situação precária se a economia tiver uma desaceleração ou a corporação enfrenta problemas financeiros que não pode cobrir.
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